300迷妹

白酒行业的ROE仍在改善，主要来自于销售利润率和资产周转率的双重拉动，行业供需格局不差。春节后白酒行业淡季价格相对平稳，而白酒企业的库存水平处在中性水平，调研显示经销商库存也处于历史较低水平，预计二季度白酒价格和业绩仍能形成支撑。7.5 可选消费品：地产收入与盈利双升，ROE显著改善，地产后周期的白电、家具盈利下滑，而装修装饰连续改善

7.8 新兴产业链：机器人产业和光伏产业链盈利显著上行除了比较以上传统的产业链，我们还比较了新兴产业链的景气状况。在这些新兴行业中，机器人和光伏产业链盈利增速显著上行，这也符合高端制造升级背景下产业政策继续扶持的方向。OLED和苹果产业链是前期连续加速的板块，但一季报盈利增速却由正转负，新能源汽车产业链一季报业绩增速由负转正。

新时代的中国互联网三巨头BAT都带着这种张力的印记。BAT代表着互联网创业先驱们走出第一次梦想破灭的创造力：他们的成功依靠技术，但更重要的是商业模式上的探索。它们证明了互联网可以真正在商业上创造繁荣。如此巨大的成功催生了互联网创业梦，同时三巨头的规模效应也催生了互联网行业对用户量的痴迷。只要有千万级、亿级的用户，潜在的营收是不可限量的。

7月份瑞银资产产品备案信息7月份毕盛投资产品备案信息7月份安中投资产品备案信息私募排排网研究员刘有华表示，外资私募属于投资理念成熟、眼光长远的长期理性投资者，其近几年持续布局A股。2018年以来，外部不确定因素的扰动使得A股市场持续震荡，下跌也给外资私募布局A股提供了非常好的时机，因此今年以来，外资布局A股进程明显加速。

盈利比较——17年报相比16年报业绩加速的板块是中游制造、服务业、金融。18Q1相比17年报业绩加速的板块是必需消费、服务业、TMT，而业绩减速明显的板块主要是上游与中游周期品。A股整体一季报盈利增速继续回落，其中必需消费、服务业、TMT的一季报盈利加速对A股盈利形成支撑，农业盈利负增长有所收敛。必需消费一季报净利润增长23%，相比17年报的14%明显改善，主要来自于医疗服务行业的贡献；服务业剔除银行的净利润增速由17年报的14%小幅加速至18Q1的16%；TMT的净利润增速由17年报的-7%转正至18Q1的9%。而农业净利润负增长有所收敛，由年报的-37%改善至18Q1的-6%。

二是，今年以来，证监会进一步从源头上保证上市公司质量，严把资本市场入门关。在这种背景下，很多利润规模较小的企业主动放弃IPO。最新披露的数据显示，截至8月23日，已有157家企业终止审查，远超2017年全年的130家。中小券商项目断档排队速度缩短，上市进程大大加快，却有很多投行、特别是中小投行无缘这项利好。