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因为两家的风格跟他们所处的位置有关系，腾讯长期位于流量上游，这种位置使他们自己其实很难做一个生态，毕竟如果腾讯真的要做成一个生态圈，流量下游阿里的只需要把他们自己业务上下游的公司都买一遍控制下来就可以了，但腾讯体量再大也不可能用战投模式把中国所有的行业的相关企业都买一遍，因此他们的投资策略能且只能做大量不同行业的财务投资”

“我们每年都要开一次小米家宴，这个跟其他公司年会不同，我们是‘家人’而不是合作伙伴，所有生态链里的被投公司CEO的关系都是兄弟。每一年家宴最有意思的是看大家今年的桌位号，凡是跟雷总一桌的基本都是全网销量排名业绩最高的大阿哥，二阿哥，三阿哥，前几年主要是紫米张峰、智米苏峻、华米黄汪，但去年印象很深的是石头科技的昌敬因为扫地机器人卖爆了就成了大阿哥，家宴他就坐在雷总边上。”

生态链外：隶属于CFO周受资的团队管辖，涉及游戏、内容、文娱、硬件制造商，与顺为资本的关系极为密切，但与生态链内产业并无直接关联，财务投资目的为主。小米的这种不强调控制但让被投企业依赖的战投模式显然避免了“阿里式投资”的负面标签，利用顺为基金的关联公司身份，也不至于像腾讯那样因为大量财务投资而被人诟病其投行化而丧失核心竞争力，但这样的中间路线对于被投公司和小米公司来说真的是最好的选择么？如果存在问题，当前被诟病的方向和未来面临的危险又将是什么？

随着上市后，部分老员工的套现离场，未来大量来自前小米的创业者将出现在创投圈，而对于小米投资部而言如何控制并处理好投资者关系，特别是在处理前员工与公司关系的问题上，恐怕将是对雷军和其管理团队在内的一次重大考验。因为在处理这个问题上，阿里巴巴、腾讯、百度等大厂也同样存在类似的隐患和顾虑，但身为创始人认人为亲的问题上相比AT，小米更为严重，其后果也更为可怕。

科创板申报稿显示，卓越新能的研发投入主要是两方面：一是提升公司生产过程应用技术与基础研究，对现有的生产技术、工艺、装备进行改进优化，各种废油脂工艺适应性研究，生产过程关键技术基础研究；二是产品提质研究与新产品开发，即提高产品应用性能和开发新产品新技术。

日本对外直接投资三波高峰（累计总额，百万美元）资料来源：日本贸易振兴会，中泰证券研究所因此，加工贸易背后反映的一个国家出口的加工深度和制造业基础，要实现贸易结构的优化升级、加快高新技术产业和资金密集型产业的发展，并不是一蹴而就的过程，特别面对美国“制造业回流”、产业向越南等东南亚转移，只有通过减税降费等手段，尽量留住加工贸易，逐步实现加工贸易价值的提升，或许才是切实可行的选择，不能因为要提高附加值，就放弃加工贸易，“倒洗澡水，也把孩子一起倒掉”。