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数据背后，是金一文化近年来的高速扩张。2015年，金一文化的加盟连锁店166家，品牌直营及专柜、专卖店183家，合计349家。而截至2017年年末，金一文化已拥有1158家加盟连锁店，同时也由自营模式转型为加盟模式。不过高速的加盟扩张也令金一文化的毛利率不断下跌。据年报数据，2015~2017年，加盟模式的毛利率从7.5%下降到了4.3%，均摊到单店的营收也呈现下降。

高溢价收购的同时，金一文化近年来还将很多钱砸在广告费上，这也是一项投资回报率无法量化的支出。至2017年，公司的销售费用就达到5.87亿元，同比增长74%。在这样的业绩情况下，金一文化的股价自从2015年最高点36.89元之后，就一直徘徊在十几元左右，目前，金一文化还在停牌。■

拉卡拉电商科技服务业务增长迅猛，其中积分消费运营业务尤其明显。积分运营业务交易金额16亿元，同比增长181%，净收入4625万元，同比增长64%。半年报还首次披露了拉卡拉海外业务，跨境支付及海外聚合支付交易金额已超过百亿，服务商户超过2千家，并保持着稳定的增长趋势，通过“与部分知名跨境电商购销平台开展合作，专门针对中国中小卖家出口的场景打造全新的系统和产品，强化全球收付款渠道能力，开始为中小企业卖家提供外币跨境+人民币跨境、快速收款+实时付款的综合跨境支付解决方案。”这是拉卡拉未来又一个值得期待的业务。

根据加多宝集团去年3月提出的“2018-2020年中期发展规划”，加多宝将“二次创业，开源节流，整合优势资源，三年内实现公司成功上市”。然而，在经历了近七年的官司之后，加多宝能否如期实现上市计划，这将是摆在总裁李春林等新加多宝高管团队面前的新挑战。

再来理解“知易行难”，有一点很明显，几乎所有人即便是个新手都知道一些正确的交易理念：顺势而为、轻仓、长线获利优于短线等等，可是与这些正确认识完全相反的是实际操作中逆势、重仓、频繁的短线操作却如此普遍，如果仅仅是“知”而无法去“行”，那么自己认为正确却依然反着做，有正确的认识又怎样，结果还不是一样。那么就真的没有任何办法将“知”与“行”对接吗？规则，仍然是规则，将自己所有对市场特征的认识都演化为客观的规则（而不是去分析预测），并严格执行，完全可以解决“知易行难”这个问题，这样的思路在第四篇的一篇回帖中有过详细介绍，可惜无人做出回应，可能大家还是对这一思路不太理解，有意者可以再去翻看，定会有所启示。

值得注意的是，由黄力管理的国寿安保尊耀纯债债券型基金将于9月18日发行，该产品在控制基金组合波动率基础上具有更加灵活的久期优势，并且可以根据不同市场环境灵活配置转债资产，还搭配了国债期货等工具，给基金经理更多的操作空间，有助于获取更稳定的投资收益。