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进一步再看这个事情,因为刚才只是占了一个角度,我们只是看一个估值的角度,当然我们讨论股票的趋势可以站在很多不同的角度,不同的因素,因为是一个非常复杂的事情,但是我想大道至简,影响股票预期的我个人认为,我们把这么多林林总总的因素简化一下,其实只有3条最重要,第一条就是估值,贵不贵。第二剩余的资金是否宽裕,第三,政策是否支持,因为中国政府是高效政府,所以政府的力量也很重要,政府的因素很清楚了,不多言,结合估值和资金,我这里做了一个简单的图,我一直用这个图跟踪资本市场,不过是一个月之前公布在我个人的帐号上,这个图很简单,这里面的蓝线是股指,柱状图是市场上的资金信号,资金宽松的信号,上面的有横线的图,我讲股票债券的估值,我把市场上债券偏股的点区间列出来了,是这样的图形,具体的指标怎么计算我不讲了,也很简单,大家可以用自己的模型,但是我想提几点,第一点当这个货币宽松程度转向的时候,我们可以看到这几个圆圈,往往由负转正的时候往往带来一波行情,在历史上已经重复了三次,一次是2004年,一次是2008年还有一次是2010年,短则立刻发生转向,长则等到半年或者是一年的时间,那个时候是稳定期的,如果既是货币宽松程度转向同时又兼顾股票和债券收益率之比,倾向于股票投资的时候,就是我这里划的圆圈,带来下一步牛市的倾向性就比较强了,而我们所遇到的去年下半年从11月开始,正好就是符合这个场景的历史上第四次,所以这也是我们判断今年市场偏股,而不是偏债的这样一个逻辑。

昨日有媒体报道称,北京万科天地涉嫌“规避政策”的销售方式卖房,即先注册好一批公司,通过法人变更等为购房者获取购房资质。“3个月卖了80套”,报道中的工作人员称,“目前项目在售商品房居住和办公都可以。”针对有媒体称北京万科涉嫌注册空壳公司规避限购一事,北京万科相关负责人对北京青年报记者表示,北京万科天地项目除部分持有商铺外已售罄,售楼处已于2018年6月正式关闭,目前市场上存在的是商办产品二手交易。“自始至终跟万科没有关系,相关报道涉及的是一家房屋中介公司。”

在金融市场中,不确定性即意味着风险。理性市场中大多数投资者为风险厌恶型,因此会给予“不确定性”偏高风险溢价(或称不确定性折价)和“确定性”偏高的估值水平(或称确定性溢价)。本文先分析了美股作为成熟市场的有效性及确定性溢价的具体表现,再回顾了A股过去历史上的估值体系扭曲现象和近期估值体系变化趋势,最后通过中美对比,并结合国内大环境、大趋势,寻找A股的确定性机会和应该关注的不确定性风险。

在那期《锵锵三人行》里,围绕着冯唐与窦文涛的责难声在于他们差异化了男女在感情与婚姻选择中所要面对的共同命题。笔者前面已经说过了,冯窦二人是被冤枉的,差异对待性别双方的始作俑者是东亚社会这种受历史和传统观念影响的男权观念。时代在发展变化,女权主义不断觉醒,性别问题变得激进而敏感,事关主义的讨论常常扭曲变形,情绪盖过理性的场合,剖析具体问题的发言者便容易被当作“性别战争”的假想敌。

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