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低硫燃料油期货呼之欲出，预期差博弈下的多重交易机会明年一季度低硫燃料油合约上市后，投资者的投资和避险途径更加丰富。操作上，高硫燃料油价格被打压至低位后容易因预期偏差出现报复性修复行情，单边操作难度大，而低硫燃料油具有明显的多头属性，值得重点关注。此外，高低硫燃料油价差、燃料油与沥青间价差、燃料油与原油间价差也是不错的套利组合，可以为广大投资者带来更多的投资机会。

针对微量营养素摄入不足造成的“隐性饥饿”，中国农科院2004年5月启动中国作物营养强化项目。多年来，通过传统育种技术、分子标记辅助育种技术与营养科学相结合，筛选、培育、评价和推广富含微量营养素的营养强化作物新品种，已经培育出20多个富含铁、锌、维生素A原、叶酸等微量营养素的水稻、玉米、小麦、甘薯和马铃薯新品种。

8．世茂房地产（00813）10月25日耗资357.9万港元回购24.2万股9．乐游科技控股（01089）10月25日斥349万港元回购200万股10．龙光地产（03380）10月25日斥资179万港元回购25万股11．伟仕佳杰（00856）10月25日耗资151.24万港元回购39.8万股

神雾节能三季报研发费用高于营业收入研发费用指企业在产品、技术、材料、工艺、标准的研究、开发过程中发生的各项费用。今年9月21日，财政部、国家税务总局、科技部联合发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》，企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2018年1月1日至2020年12月31日期间，再按照实际发生额的75%在税前加计扣除；形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的175%在税前摊销。

与上述两大企业不同之处在于，歌力思本身就是一家服装企业，在转型之前，公司仅拥有单一品牌，即歌力思（ELLASSAY）。自2015年上市后，歌力思开启收购之路，2015年收购获得德国时装品牌Laurèl在中国内地的设计权、使用权和所有权，2016年收购法国时装品牌IRO，同年买下美国潮牌Ed Hardy在中国大陆及中国港澳台地区的品牌所有权，2017年以3700万元收购Vivienne Tam 75%的股权，2018年出资800万元与比利时设计师Jean Paul Knott设立合资经营企业，在大中华区经营管理该品牌，以及最近出资3000万元与self-portrait成立合资经营企业。

●核心假设风险：宏观经济加速下行、盈利环境发生超预期波动。1“以龙为首”，构建头部公司财务分析框架1.1行业集中度提升，A股头部效应凸显A股主要板块的行业集中度从2016年开始明显提升。根据choice数据库统计，2016年以来，A股上市公司的行业集中度在明显提升，比如：周期行业中的航空、钢铁和交运，消费行业中的零售、家电、商贸，TMT行业中的电子、传媒和通信，这些行业的集中度从2016年开始显著提升。