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最后，利率债及转债的交易层面：宏观分析和利率债交易密切相关，但本文务虚，略过。我们重点说一下工具上的使用，股债跷跷板。利率债的交易中想要拥有更多优势，同时避免暴露于不可接受的劣势之下，最稳妥的就是要做出一些互不相关的押注，彼此平衡，通俗一点债基都能开国债期货权限，大多可以投资可转债，利率牛的时候乘风而上，但是不要忘了准备降落伞，对冲的交易工具必须具备（可转债投资尤其如此，因为流动性没有利率债好）。其次，利率债到底多少仓位算最佳？不同人，心性不一，仓位的高低自然也不一样。个人认为，交易仓位是否合理有效的检验标准很简单，就是买入之后动作不变形、生活状态照常，不影响你的饮食睡眠和情绪，那么这个仓位就在你心性之内。而想要追求更多，就必须调整自己的极限，但调整自己的边界会造成很大的痛苦。在实际投资过程中，无论牛熊其实都可以试验出自己的数字，如果到现在还不清楚自己的可承受边界，或许就要反思下了。弹性资产的仓位管理很重要，它虽不能创造财富，但它是我们投资者不可或缺的减震器。一个开放基金如果没有上乘的仓位管理，即便判断准确、基金经理内心也很笃定，但很可能会倒在黎明前的黑暗里。因为如果你判断1000点上涨，先跌500点，再涨1500点，组合可能已经清盘了。第三，利率债的定价大家很喜欢通过之前的历史数据来找锚，比如16年到了多少，MLF是多少，大的方向OK，但是推测的数字并不一定准确。因为市场就算有反复，也不可能重新回到起点，历史从来都不是简单的重复。市场中看不到的东西，威力远胜于我们看得到的任何东西。我们通常都是运用有限的数据和思维来分析无限的市场，特别是利率债看起来影响要素不多，但在投资中变因通常是渐进的，而利率债的结果是跳跃的，事后看起来合理不代表事前可知。那么回到我们前面所讲，我们需要对冲工具，期货也好、权益仓位也好。一个是瞬间开仓的紧急对策，一个是长期持有的阿尔法对冲。（比如，有些可转债，我们有持仓，但是下跌时候心理一点都不慌，甚至希望它多跌一点好加仓，这说明对该转债已经足够了解，对其内在价值和未来前景比市场有更加精准的把握，因此市场价格的波动已经不会影响情绪了）。最后，我还想说一下利率债的逆向交易做空，期货和现货都可以，因为利率债是全市场流动性最好的券，且交割时间弹性很大，确实有很多逆向交易的机会，但重点不是机会，而是逆向。这两个字很简单，但最不容易学习，因为它不是一种投资技能，而是一种品格，品格无法学习，要么天赋，要么只能通过实践慢慢磨砺，所以学费很高。

下一步，银保监会也会抓紧开展理财子公司的配套制度建设，比如说理财子公司的净资本、流动性管理等方面的一系列监管制度，及时完善监管规则体系。同时我们也将持续加强理财业务风险监测，主动防范化解风险，与相关部门沟通协调，为理财业务规范健康发展创造良好的外部环境。谢谢。

招商中证白酒基金，凭借2017年的白酒行情，业绩排名居于三年来可比基金的榜首。根据该基金2018年一季报披露的前十大持仓为：贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖、水井坊、山西汾酒、口子窖、舍得酒业、今世缘、顺鑫农业。大消费整体表现出强有力的“翻转力”。易方达消费行业基金、国泰国证食品饮料基金近三年的区间回报分别达49.51% 和39.07%，分别位列1369只可比基金的第11名、第18名。

我们先聊一聊投资需要什么？ 首先，需要知识，其次需要执行知识的管理策略，最后还需要严格遵守计划的心理素质。 我们就先从投资知识开始说。知识知识包括：技术分析，基本面分析，按照债券品种划分需要：货币政策、流动性分析、信用债分析、利率债以及可转债交易。

王斌伟认为，2019年货币基金的收益率还是和市场的基准利率有关，两者是同步的，小部分因素和债券的价格上涨因素同步。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

谈及需要政策支持的方面，董瑞华说，目前研究人员的职称晋升和发展路径还比较模糊，希望能有明确的界定。“研究型病房是新的概念，在不同的医院划归不同的部门，没有明确的归口，导致职称晋升不够清晰。”他说，目前，病房中有3位全职大夫和5位全职护士，日常工作内容有别于临床大夫，因此传统的考评方法并不适合。另一方面，也有兼职的专科医生参与不同的项目，他们的科研付出，也应该在绩效考评中有所体现。