
从情绪指标来看,投资者仍然对看涨期权略显偏好。本月看涨期权共成交96.83万手,看跌期权共成交65.35万手。看涨期权、看跌期权成交量占比分别为59.72%和40.28%,持仓量占比分别为48.57%和51.43%,看涨期权的成交量大于看跌期权的成交量,但看涨期权的持仓量小于看跌期权的持仓量。月度成交量和持仓量的PC-Ratio为0.68和1.13。总体来看,市场情绪较为乐观。
对万科、中粮和中铁建等获取全自持型物业的房企来说,如何回款、盈利还没有明确的办法和模式,在无样本可参照的情况下,如何操盘才能让全自持地块实现盈利,开发商也在观望和探索。事实上,在拿到全自持地块后,3家主要企业不断投入资金成本。据北京万科相关负责人测算,翡翠书院项目从拿地到建安成本总计达到159亿元。《每日经济新闻》记者调查发现,中粮地产拿下的另一宗永丰地块目前仍处于立项阶段,在资金方面面临很大的压力。中粮地产于2017年实际投资已达到约64亿元,而今年3月,中粮地产为项目公司提供不超过32亿元的财务资助,以保证永丰项目的融资需求,确保项目顺利推进。
土耳其的平静被再一次打破,短期借款支撑的外储“虚高”,可能会让投资者对土耳其更为谨慎。该国面临重演去年夏天货币危机的风险,在3月外储数据意外大跌后,土耳其股债资产均遭到抛售,BIST 100指数3月下旬以来下跌了超过5%,土耳其10年期国债利率跳升,一度攀高至18.72%。
中国对外开放对于改善营商环境、解决国内金融体系的结构性问题等课题有实打实的作用,绝不只是说说而已。我国将进一步开放市场,新设6个自由贸易试验区,消除非关税贸易壁垒、削减制度性成本,实施新的外商投资法律制度,引入侵权惩罚性赔偿制度,增强民事司法保护和刑事保护力度,提高知识产权保护水平,全面取消外资准入负面清单之外的限制。上述举措,将进一步优化营商环境,自由贸易试验区将成为我国的营商环境高地。在外资准入负面清单和新的外商投资法律制度之下,入华外商的质量层次将更高,其经营将更便利,所带来的先进制度与理念将为中国企业所借鉴学习。在大阪发声后,中国的开放实招马上跟上。7月30日起,外资进入船舶代理、城市燃气、电影院、演出经纪机构、增值电信、油气勘探开发等限制将进一步放宽或取消。国家发改委、商务部6月30日发布《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》,清单条目由48条减至40条。同日发布的《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》条目由45条减至37条。
观察聚力文化的营收结构我们发现,如果只靠重组时候作为主业的单机游戏发行业务,其实根本无力完成业绩承诺。公司完成业绩承诺的关键在于异军突起的广告推广业务。(1)广告代投放业务毛利率巨幅波动聚力文化的广告业务主要包括广告分发和广告代投放两种模式,其中广告分发业务毛利率相对较高约为 38%,广告代投放业务毛利率相对较低约为 5%。2017年公司的广告代投放业务规模迅猛增长,因此广告业务总体毛利率下降。我们可以观察其2017年及2016年广告代投放业务毛利率的变化,其毛利率波动巨大,仅仅一年时间就从2.2%变为4.78%。
数据来源:大商所 瑞达期货(四)豆粕期权不同系列隐含波动率情况本月各月份系列的平值期权的隐含波动率整体呈现震荡走势,主力系列1809的平值期权的隐含波动率从月初的17.82%,收至4月26日的23.10%,较上月末上涨3.94%,次主力系列1901的平值期权的隐含波动率从月初的18.49%,收至4月26日的20.55%,较上月末上涨3.46%。